1） （融通基金管理有限公司參與公司特定對象調研&電話會議）調研紀要：帝科股份在高銅漿料和下游客戶的配合導入上進展順利，預計下半年大規模量產與出貨。硝酸銀項目預計今年下半年正式投入試生產，有助于保障供應鏈安全性和降低成本。高銅漿料技術應用方案包括兩種不同類型漿料的聯合使用，技術難度多維度提升。公司采用直接定價模式提升盈利能力，TOPCon銀漿產品的加工費下降幅度已收窄并趨于穩定。通過白銀期貨對沖和白銀租賃業務降低銀粉采購成本和應對銀粉價格波動風險。公司正在評估海外產能布局可能性，關注市場需求變化和政策環境。2） （融通基金參與公司業績說明會&進門財經網絡直播&電話會議）調研紀要：中航光電一季度訂單與計劃量同比高增，上半年訂單預計充足。公司已成功實施三期股權激勵，未來將繼續謀劃并推動后續計劃。控股子公司中航富士達終止定增不會影響生產經營，將繼續支持其業務發展。面對毛利率下降，公司推進成本管控、研發拉動、數智化轉型，提高民用領域盈利能力。公司引入精益管理，建立應收賬款管理模型，提升資產周轉效率。預計二季度規模和盈利改善，三、四季度動態跟蹤觀察。公司在數據中心領域的業務涉及上下游，產品涵蓋電源、光傳輸、液冷散熱、高速類產品，有望保持高速增長。3） （融通基金參與公司特定對象調研）調研紀要：2024年公司的營業收入業績增長顯著，主要得益于以下幾個方面：在打造“云-邊-端”一體化方面，公司持續推出賦能于云計算、云視頻和云存儲等高端云服務產品；持續加大研發投入，增強在場景創新能力、I落地產品與服務能力、I社媒營銷解決方案、I智慧門店、I文化出海等方面的硬實力；在智慧存儲業務方面，公司積極進軍算力服務器存儲及自研存儲芯片業務，持續加大對軟硬件一體化的投入力度；在智能物聯業務方面，云視頻平臺業務、海外智慧安防業務、機器人業務、無人零售與大健康業務占比提升，帶動公司整體毛利率的穩步提升及增長；在服務器再制造業務方面，公司服務器再制造業務盈利能力保持穩健，算力服務器再制造業務的業績表現亦呈現快速成長態勢，I智能體訓推一體平臺和算力服務產品正式落地；在供應鏈管理及成本管控方面，公司持續優化供應鏈二級三級管理，有效推動原材料成本下降；加強無人工廠建設，通過機器人替代人工，推動制造成本大幅下降。中美背景下，公司采取多元化供應鏈策略，優化生產流程以降低成本，并通過適當的定價策略轉嫁部分關稅負擔，加強市場多元化布局，減少對單一市場的依賴性，關稅等因素基本不會對公司經營造成影響。2024年公司投入研發2.41億元，同比增長53.84%，未來將繼續增加研發投入，提升關鍵技術。公司持續加大算力服務布局，已與中國移動國際等簽訂戰略合作協議，推進人工智能國際創新加速平臺。公司深化云邊端融合體系，深耕智慧存儲、智能物聯、云服務等業務條線驅動毛利率增長。國內算力租賃價格有小幅增長。智慧存儲業務需求穩步增長，公司持續加大軟硬件一體化投入力度。4） （融通基金參與公司特定對象調研）調研紀要：天康生物在2024年飼料銷量目標為290萬噸，較去年增加8萬噸，5年內銷量翻番，主要來自西北市場增量。公司關注寵物飼料領域，正探索生產模式和銷售渠道的適配性。2024年飼料銷量282萬噸，外銷177萬噸，占總銷量63%。2025年生豬出欄計劃350-400萬頭，增量來自兵團二師項目。負債率上升因玉米收儲和棉籽加工的季節性采購，貸款增加。生豬完全成本目標13元/kg以內，降本措施包括多元化采購和疫病防控。仔豬出欄量根據市場價格調整，去年銷售45萬頭，占出欄15%。2024年能繁母豬14萬頭，2025年底預計增加到15萬頭。大股東增持時間未屆滿，后續增持取決于資金安排。計劃將動物疫苗業務單獨上市，飼料和養殖業務可能實現一體化。預計豬價以14元為中軸線波動，受市場供求關系主導。5） （融通基金參與公司業績說明會&電話會議）調研紀要：歐普照明2024年全年毛利率39.3%，同比持平；歸母凈利率12.7%，同比提升0.9%。公司深化產學研融合，打造智能照明解決方案，探索照明及家居行業智能化趨勢。2024年行業總產值約6,250億元，LED通用照明市場規模約2,392億元，綠色照明、智能照明、健康照明需求興起。公司密切關注行業發展趨勢，聚焦智能與綠色照明領域，推動技術融合與創新應用，不斷強化本土化運營與全球化布局，促進市占率提升。家居業務升級門店形象，開拓智能照明解決方案展廳；商照業務聚焦頭部項目拓展，提升市場份額。2024年度每10股派發現金紅利9元（含稅），未來綜合考慮盈利能力、現金流等因素平衡短期分紅與長期發展。目前公司業務不受中美關稅影響，海外業務聚焦歐洲、東南亞、中東等重點國家。6） （融通基金參與公司業績說明會）調研紀要：華潤微在汽車電子、新能源等領域成為重點發力及高增長領域。MOSFET預期增長15%，IGBT預期增長50%。2025年一季度毛利率下降1.1個百分點，主要因高端掩模工廠投產導致折舊增加及IC類產品價格下降。模擬類產品接單情況良好，MEMS產品訂單情況明顯好轉。2025年資本開支預計20億元，主要用于封測基地產能爬坡及設備投資。消費領域以降本增效為目標，汽車、工控領域以提高產品可靠性為目標。重慶12吋產線產能利用率70%，深圳12吋產線處于產能爬坡階段。汽車電子占比21%，新能源占比20%，家電占比18%，工業設備占比16%，通訊設備占比9%。碳化硅產品系列不斷豐富，車規級SiC MOS和SiC模塊在車企推進測試中。行業呈現溫和復蘇趨勢，產品價格將穩定在一定區間內。7） （融通基金參與公司特定對象調研&業績說明會&線上會議調研）調研紀要：2025年第一季度，銀輪股份實現營業收入34.16億元，同比增長15%，其中新能源業務增長21%，數字與能源業務增長50%。外銷收入8.8億元，占總營收25.85%，北美區域盈利能力提升，歐洲區域Setrab公司扭虧為盈。一季度歸母扣非凈利潤2.08億元，同比增長16.25%，創歷史新高。公司通過內部降本控費、精益生產等措施應對競爭壓力。數字能源業務進展順利，柴油發電機熱管理和重卡超充冷水機組業務進入量產，數據中心領域服務器端熱管理產品取得進展。具身智能領域明確了1+4+N發展戰略規劃，部分品類與客戶合作順利推進。8） （融通基金參與公司特定對象調研&太平洋證券、興業證券等27家證券聯合主持的2024年年度和2025年第一季度業績交流電話會）調研紀要：普蕊斯是一家大數據驅動型臨床研究服務商，專注于SMO業務，通過解構臨床試驗和醫院場景，創建全流程項目管理體系。2024年公司實現營業收入80,372.89萬元，同比增長5.75%，凈利潤10,642.93萬元，同比下降21.01%，主要因業務人員增加導致成本上升。2025年第一季度，公司實現營業收入17,646.69萬元，同比下降4.37%，凈利潤743.16萬元，同比下降67.32%，主要因行業競爭加劇和訂單價格波動。截至2025年3月31日，公司累計承接3,800多個SMO項目，在執行2,250個項目，服務960余家臨床試驗機構，覆蓋超1,300家機構，員工4,277人。9） （融通基金參與公司業績說明會）調研紀要：韋爾股份在2024年抓住全球半導體行業復蘇機遇，高端智能手機市場產品導入、汽車智能化加速等因素驅動下，經營業績顯著增長。汽車CIS需求因L2+級智能駕駛方案向中低價位車型滲透而增加，單車攝像頭裝載量上升。車載模擬芯片產品布局推進，車載模擬IC銷售收入同比增長37.03%。手機CIS市場受益于移動終端性能升級和多攝模組普及。新推出的5000萬像素傳感器OV50X具備高動態范圍、弱光性能等功能，計劃2025年第三季度量產。新興市場/物聯網收入增長42.37%，看好運動相機、視頻相機及R/VR市場。2024年綜合毛利率29.36%，2025年Q1提升至31.03%，有望進一步提升。
融通基金成立于2001年，截至目前，資產管理規模(全部公募基金)1488.75億元，排名44/210；資產管理規模(非貨幣公募基金)724.93億元，排名56/210；管理公募基金數167只，排名42/210；旗下公募基金經理38人，排名30/210。旗下最近一年表現最佳的公募基金產品為融通中證精準醫療主題指數(LOF)，最新單位凈值為1.48，近一年增長60.11%。
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